Aspectos clave de la tokenización

La tokenización está emergiendo rápidamente como un punto de inflexión en el mundo de la gestión de activos y la inversión. Al aprovechar la naturaleza inmutable y segura de la tecnología blockchain, la tokenización ofrece un enfoque novedoso para representar activos del mundo real como fichas digitales. Pero, ¿cuáles son los principales factores a tener en cuenta al tokenizar su activo? En este artículo, desmitificamos los conceptos básicos de la tokenización de activos y exploramos su amplia gama de beneficios.

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Los artículos de esta serie son extractos del libro electrónico: Asset Tokenisation unpacked, ya disponible para su descarga.

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Durante el proceso de tokenización, la cadena de valor con sus partes interesadas sigue siendo fundamental. Hay 6 aspectos clave de la tokenización que deben tenerse en cuenta durante el proceso de tokenización y titulización activos del mundo real todos los cuales contribuyen al éxito de todo el proceso. Se pueden resumir de la siguiente manera:

• Tecnología
• Mercados secundarios y liquidez
• Legislación y cumplimiento
• Custodia y liquidación
• Resolución de conflictos
• Datos

Tecnología

Uno de los primeros y más importantes aspectos del proceso de tokenización es el aspecto tecnológico. Esto se refiere a todas las cuestiones técnicas, como qué cadena de bloques se utilizará, qué estándares de datos se utilizarán, si los tokens serán fungibles o no fungibles, y más.

El tipo de cadena de bloques que mejor se adapta a la tokenización de un activo suele depender de los objetivos que se tengan en mente al tokenizar un activo. Las diferentes cadenas de bloques tienen diferentes estándares de datos adecuados para propósitos específicos y diferentes mercados que facilitan la negociación de fichas de activos del mundo real. Además, los costos de implementar un activo tokenizado varían según la cadena de bloques.

Otro componente tecnológico clave es el soporte de contratos inteligentes y el lenguaje de programación preferido de los contratos inteligentes. Y, por último, las comunidades específicas de una cadena de bloques también pueden influir en la probabilidad de que un activo tokenizado tenga éxito en un ecosistema determinado.

Todas estas consideraciones combinadas, junto con la decisión de optar por un determinado estándar de datos que determine si terminarás con un token fungible o no fungible, pueden ser un factor determinante clave del éxito del activo tokenizado.

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Mercados secundarios y liquidez

El segundo aspecto a considerar durante el proceso de tokenización es la disponibilidad de mercados secundarios y liquidez. Esto suele estar estrechamente relacionado con la elección de la cadena de bloques, ya que la mayoría de los mercados tienden a admitir tokens o activos de una sola cadena de bloques. Sin embargo, es probable que esto cambie con un futuro de múltiples cadenas a la vuelta de la esquina.

Sin embargo, la disponibilidad de mercados confiables y probados y de una comunidad para facilitar la liquidez de los tokens es esencial para el éxito de un activo tokenizado.

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Legislación y cumplimiento

El tercer aspecto a tener en cuenta en el proceso de tokenización es el aspecto regulatorio y legal, que es relevante en todas las etapas del proceso, especialmente para los activos que se consideran valores o que requieren otra supervisión regulatoria.

La primera parte de esto es el cumplimiento de la normativa. La tokenización de los activos físicos suele implicar requisitos reglamentarios según la jurisdicción en la que se encuentre el activo. Por ejemplo, en los Estados Unidos, las leyes de valores pueden aplicarse si los tokens representan la propiedad del activo y se venden a inversores. Por lo general, también se exige el cumplimiento de las normas contra el blanqueo de dinero (AML) y la normativa sobre el conocimiento del cliente (KYC), ya sea al vender los tokens o al registrarse en un mercado de tokens.

El proceso de emisión de los tokens también debe llevarse a cabo de conformidad con las leyes y reglamentos aplicables. Esto incluye garantizar que los tokens no se vendan como valores no registrados. Y, por último, la tokenización de un activo del mundo real puede tener implicaciones fiscales.

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Custodia y liquidaciones

El cuarto aspecto a considerar en el proceso de tokenización son los requisitos de custodia y liquidación. El proceso de tokenización básicamente solo crea un gemelo digital del activo, pero para que el activo se tokenice realmente se deben considerar varias cosas. Por ejemplo, debe garantizarse que la propiedad del activo del mundo real esté realmente en manos de los poseedores del token. Y que la parte que tokeniza el activo del mundo real posea las escrituras y títulos que demuestren la propiedad del activo en el momento de la tokenización.

Pero, por supuesto, este no es el único punto relevante relacionado con este aspecto del proceso de tokenización. Otras cosas, como la gestión del activo físico, deben describirse cuidadosamente. Esto se refiere a aspectos como los préstamos que deben reembolsarse antes de que un activo pueda liberarse; también hay que acordar y establecer medidas para prevenir (y asegurarse contra) cosas como el robo, la pérdida o el daño, o tomar medidas relacionadas con el movimiento, la renovación, etc. de un activo.

Estas consideraciones antes mencionadas se refieren principalmente a la gestión del activo físico. Pero en cuanto a los tokens, también hay varias consideraciones según la jurisdicción. Puede haber restricciones a la transferencia de tokens que representen la propiedad de activos físicos. Por ejemplo, en algunos casos, la transferencia de propiedad puede requerir la participación de un corredor o agente autorizado.

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Resolución de conflictos

El quinto aspecto del proceso de tokenización es la resolución de disputas. Incluso con todos los arreglos y precauciones establecidos, siempre habrá momentos en los que surjan malentendidos y disputas. Entonces, ¿cómo funciona esto con los activos del mundo real tokenizados?

Cuando se trata de la resolución de disputas en el contexto de activos físicos tokenizados, el proceso puede variar. Esto depende de la plataforma o protocolo específico que se utilice para facilitar la tokenización. En la mayoría de los casos, el contrato inteligente del activo tokenizado describe las reglas y los acuerdos exactos relacionados con el token (y el activo del mundo real), así como el proceso de resolución de disputas.

Sin embargo, otro enfoque consiste en basarse en los sistemas y marcos legales establecidos para resolver las controversias. Por ejemplo, si surge una disputa entre las partes involucradas en una transacción inmobiliaria simbólica, se podría recurrir a las leyes inmobiliarias tradicionales y a los tribunales para resolver la disputa.

Sin embargo, vale la pena señalar que la tokenización de los activos físicos es una tecnología relativamente nueva. Puede haber algunas áreas grises e incertidumbres legales en lo que respecta a la resolución de disputas. Como resultado, es importante que las partes involucradas en transacciones de activos físicos tokenizados busquen asesoramiento legal y consideren detenidamente los términos y condiciones de cualquier contrato o acuerdo inteligente antes de realizar una transacción.

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Datos

El sexto y último aspecto de cualquier proceso de tokenización son los datos y los diversos tipos de datos. Los datos, así como su validez, disponibilidad y accesibilidad, son clave durante todo el proceso de tokenización. Después de todo, sin datos no hay tokenización.

Sin embargo, no todos los datos son iguales y los diferentes tipos de datos deben tratarse y gestionarse de forma diferente. En términos generales, cada activo tiene 3 tipos de datos, a saber:

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• Datos dinámicos:

• Datos en tiempo real
• Alta tasa de cambio y cantidad de datos
• Por ejemplo: precios de las acciones, datos meteorológicos

• Datos estáticos:

• Propiedades, atributos, etc.
• Tasa de cambio y cantidad de datos medias
• Por ejemplo: nombre del producto, información de garantía, etc.

• Datos básicos:

• Datos de identificación generales
• Baja tasa de cambio y cantidad de datos
• Por ejemplo: ID del producto, fecha de nacimiento, etc.

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Dependiendo de las necesidades y los objetivos del proceso de tokenización, ciertos datos dentro de cada una de estas tres categorías deberán estar disponibles y accesibles. Por lo general, los datos básicos y los datos estáticos se almacenan en cadena. Los datos dinámicos se almacenan fuera de la cadena y se vinculan a la cadena de bloques, o se transmiten a la cadena de bloques mediante el uso de oráculos.

Además, según los datos específicos, se pueden cifrar antes de almacenarlos en cadena. En este caso, la versión cifrada o el hash de los datos sirve como una forma de validar los datos fuera de la cadena sin ponerlos a disposición del público.