¿Qué tan preparado está el mercado? Cerrando la brecha entre RWA y las industrias

Un precedente preestablecido

Históricamente, las innovaciones revolucionarias han tenido efectos drásticos en los mercados en los que se producen. Estos cambios dinámicos con respecto a la ortodoxia establecida impulsan el crecimiento económico, alteran las industrias establecidas, crean nuevos líderes de mercado y, en algunos casos, nuevos mercados en conjunto. Por ejemplo, la revolución industrial, impulsada por innovaciones como la máquina de vapor, condujo a una productividad masiva, a la urbanización y al surgimiento de una economía basada en fábricas, lo que alteró radicalmente la trayectoria económica mundial. En los últimos años, innovaciones como Internet han revolucionado la comunicación, el comercio y el acceso a la información, creando gigantes tecnológicos como Amazon y Google y dejando obsoletas las empresas tradicionales.

Considerada una de las innovaciones más prometedoras de nuestro tiempo, la tokenización de los activos del mundo real (RWA) está a punto de revolucionar los mercados financieros al permitir que los activos físicos como bienes raíces, finanzas y materias primas se representen y negocien como fichas. Si bien las innovaciones pueden provocar volatilidad en los mercados —como lo demuestran las burbujas especulativas, como el auge de las puntocom en la década de 1990—, con el tiempo, por lo general conducen a la creación de valor a largo plazo, al aumento del comercio mundial y a los cambios en el poder económico.

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Potencial de tokenización de la industria

Bienes inmuebles:

El sector inmobiliario es uno de los sectores más prometedores para la tokenización. Al permitir la propiedad fraccionada, la tokenización puede mejorar el acceso a la inversión inmobiliaria, que durante mucho tiempo se ha considerado una inversión de bajo riesgo y alto rendimiento. Como se requiere una cantidad tan grande de capital para la inversión, el mercado generalmente ha sufrido una baja liquidez. Uno de los beneficios inherentes de la tokenización es su capacidad para mejorar la liquidez. Incluso la transacción inmobiliaria más simple que se produce en una economía completamente desarrollada requiere mucho papeleo, intermediarios y procesos largos, y cada paso suele conllevar un cargo o una comisión. En primer lugar, estas medidas provisionales pueden diluir el beneficio potencial de la venta. Sin embargo, el uso de contratos inteligentes para automatizar las transacciones y agilizar los procesos puede aumentar el atractivo de la tokenización en este sector.

En los últimos años, el mercado inmobiliario ha mostrado una considerable apertura al cambio. Casos de uso como Libertum muestran un mercado que se está acostumbrando gradualmente a la idea de la tokenización. El camino hacia una adopción generalizada aún se encuentra en sus primeras etapas y se enfrenta a importantes obstáculos. Un factor importante es la necesidad de claridad regulatoria; sin marcos legales bien definidos, los riesgos de incumplimiento e incertidumbre siguen siendo barreras para muchos de los posibles adoptantes. Además, la educación sobre el mercado es crucial, ya que muchas partes interesadas del mercado inmobiliario —desde inversores hasta administradores de propiedades— aún carecen de una comprensión exhaustiva de cómo funciona la tokenización y sus beneficios. Además, es necesario desarrollar una infraestructura adecuada para gestionar las complejidades de los activos tokenizados, como las carteras digitales seguras, las plataformas de negociación eficientes y las redes confiables. Estos desafíos deben abordarse a una escala masiva y visible antes de que este mercado pueda pasar de una tokenización experimental y novedosa a un posicionamiento más generalizado.

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Values:

La tokenización ofrece a la industria financiera la capacidad de crear nuevos instrumentos financieros y mejorar el acceso a las oportunidades de inversión. Los valores tokenizados, por ejemplo, pueden ofrecer una mayor transparencia y eficiencia en la negociación, así como reducir las barreras de entrada para los inversores. Los beneficios de la tokenización del RWA son tan evidentes para el sector financiero que recientemente se ha citado al director ejecutivo de BlackRock, Larry Fink «Creo que la próxima generación para los mercados, la próxima generación para los valores, será la tokenización de los valores. Los libros de contabilidad distribuidos traerán consigo una liquidación instantánea y cambiarán todo el ecosistema»

Dado que los principales actores reconocen las posibilidades de la tokenización, las instituciones financieras están intrigadas por los valores tokenizados. Sin embargo, los desafíos, en particular la ausencia de regulaciones estandarizadas, pueden echar por tierra las ambiciones de algunas empresas. Esta ambigüedad normativa puede crear incertidumbre y dificultar que las instituciones se comprometan plenamente con la tokenización sin correr el riesgo de no cumplir con las normas. Además, las preocupaciones sobre la seguridad, especialmente en el contexto del manejo y la custodia de los activos digitales, presentan obstáculos importantes.

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Las fuerzas del mercado, incluido el impulso a la innovación y la necesidad de mantener la competitividad, impulsarán el futuro de la tokenización en el sector financiero. Sin embargo, sin un marco regulatorio claro y sin medidas de seguridad más sólidas, las empresas pueden seguir siendo cautelosas y sopesar los beneficios potenciales de la tokenización con los riesgos de una adopción prematura o inadecuada.

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Metales preciosos:

Los metales preciosos son una de las formas de valor más antiguas y confiables, y presentan una oportunidad única para la tokenización. Por ejemplo, al convertir el oro en fichas, los inversores pueden obtener una propiedad fraccionada, lo que permite una mayor liquidez y un acceso más fácil al metal precioso sin necesidad de almacenarlo físicamente. Muchos de los principales desafíos relacionados con la inversión en metales preciosos se pueden resolver mediante la tokenización, probablemente más que con cualquier otro activo. La custodia, la liquidez, el almacenamiento y el acceso han sido problemas para los comerciantes de metales preciosos durante siglos. La naturaleza de la tokenización aborda estos desafíos, abriendo los mercados a una audiencia global, permitiendo las microinversiones y facilitando las transacciones con una fricción mínima.

El mercado de metales tokenizados está ganando terreno, las empresas de tecnología financiera y las instituciones financieras innovadoras ven el valor de fusionar los activos tradicionales con la tecnología digital. Los inversores piensan que los metales preciosos son una reserva de valor fiable, por lo que los inversores tradicionales pueden dudar en confiar en los tokens en vez de en los lingotes físicos. Crear conciencia y confianza en la seguridad y confiabilidad de los activos tokenizados puede requerir tiempo y esfuerzo.

La percepción de los metales preciosos como el oro como un activo seguro, combinada con el creciente interés en los activos digitales, está impulsando la exploración de la tokenización en la industria del oro. Sin embargo, para que algo como el oro tokenizado logre una adopción generalizada, la industria debe abordar la brecha entre los beneficios potenciales de la tokenización y los desafíos prácticos relacionados con la regulación, la tecnología y la preparación para el mercado.

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Preparación del mercado para la tokenización: factores clave que influyen

La preparación de estos diversos mercados para adoptar la tokenización varía y se pueden identificar varios factores clave que son comunes en el sector inmobiliario, los servicios financieros y los metales preciosos.

El panorama regulatorio desempeña un papel fundamental a la hora de determinar la preparación del mercado. En las industrias donde las regulaciones son claras y favorables, como en ciertas jurisdicciones para los valores tokenizados, es probable que la adopción sea más rápida. Por el contrario, en los sectores en los que las regulaciones son ambiguas o restrictivas, como el inmobiliario, podemos predecir que el nivel de preparación del mercado será menor.

La disponibilidad y la madurez de la infraestructura tecnológica, incluidas las plataformas y las carteras digitales, son esenciales para la integración de la tokenización de RWA. Las industrias con ecosistemas avanzados están mejor posicionadas para adoptar la tokenización. Sin embargo, en el caso del comercio del oro, que a menudo puede estar sujeto a un mercado localizado en el que se tienen en alta estima los valores y procesos tradicionales, es posible que en algunos casos no haya ganas de cambiar. Aquellos que no son expertos en tecnología o que dependen de los sistemas heredados pueden tener dificultades para hacer la transición.

Entre los participantes de la industria y los inversores, el apetito es un factor clave. Las industrias con una gran demanda de liquidez, transparencia y eficiencia, como las financieras y las inmobiliarias, tienen más probabilidades de adoptar la tokenización. La competencia y las condiciones económicas también impulsarán o dificultarán la adopción. En sectores altamente competitivos, las empresas pueden adoptar la tokenización como una forma de diferenciarse y obtener una ventaja competitiva. Por el contrario, en las industrias que se enfrentan a crisis económicas, la atención puede centrarse en la reducción de costos en lugar de invertir en nuevas tecnologías. La velocidad a la que las plataformas puedan crear casos de uso determinará el atractivo de la tokenización, ya que, con el tiempo, se convertirá en algo más que una ventaja competitiva, se convertirá en un estándar de la industria.

Conclusión:

La tokenización tiene un inmenso potencial para transformar varias industrias. La preparación del mercado y las industrias para adoptar esta tecnología puede variar. La importante influencia que las plataformas RWA ejercen sobre la situación es alentadora. La tokenización de la RWA está dejando atrás la brecha de conceptualidad y novedad para pasar al ámbito de la confianza y la normalidad, debido en gran medida a que las plataformas y los proyectos abordan los problemas de manera frontal. Las industrias deberán seguir explorando y experimentando con la tokenización. Reducir la brecha entre la implementación práctica a gran escala requerirá un esfuerzo coordinado entre todas las partes que se den cuenta del mundo de beneficios que ofrece.

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Este artículo se inspiró en un espacio X reciente con Defactor. Para obtener más información sobre los próximos espacios, Sigue a Defactor.

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